发布日期：2022-02-28 来历：东方证券

本周轻工打造行业指数下跌0.63%，跑赢年夜盘1.04pct；造纸子板块上涨2.56%，跑赢年夜盘4.23pct.本周沪深300指数下跌1.67%，轻工打造(申万)指数下跌0.63%，跑赢沪深300指数1.04pct，于28个申万一级行业中位列第15位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块上涨2.56%，跑赢年夜盘4.23pct.本周轻工四年夜子板块按涨幅由年夜至小摆列依次为造纸、包装印刷、家具、娱乐用品板块，此中造纸板块本周上涨2.56%，包装印刷、家具、娱乐用品板块本周下跌0.66%、1.86%、2.72%。

财产链数据跟踪

原质料方面，国废到厂价(不含税)上涨18/吨、外废价格上涨3-10美/吨；木浆外盘价提涨45-50美/吨，现货价格上涨；消融浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)上涨18/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格上涨3-10美/吨；(2)����APP阔叶木浆、针叶木浆外盘报价别离提涨45美/吨、50美/吨；阔叶木浆现货价格上涨226/吨，针叶木浆现货价格上涨165/吨；2022年1月下旬中国三年夜口岸木浆库存合计150万吨，环比降落3.8%；(3)本周消融浆价格维稳。

本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨，铜版纸价格维稳，箱板纸价下跌。按照卓创资讯统计的制品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨45/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格上涨62/吨；箱板纸出厂均价下跌14/吨。

本周木浆系纸品盈利分解，废纸系纸品盈利小幅晋升。以制品纸与原质料价差指标表征盈利程度，本周木浆系纸品盈利分解，双胶纸年夜型纸企增长约44/吨，小型纸企降落约81/吨；铜版纸年夜型纸企增长约4/吨，小型纸企降落约119/吨；白卡纸年夜型纸企增长约56/吨，小型纸企降落约12/吨；废纸系纸品盈利与上周比拟增长约4-24/吨。

2021年12月机制纸及纸板产制品库存环比增长2.4%。(1)机制纸及纸板2021年1-12月累计产量13584万吨，同比增加7.0%；(2)经剔除了价格要素影响，2021年12月机制纸及纸板打造业产制品库存(测算值)同比增长17.2%，环比增长2.4%；(3)纸及纸板入口量方面，2021年1-12月累计同比降落3.7%；出口量方面，1-12月累计同比增长9.1%。

危害提醒

宏不雅经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的危害；海外新工程推进不达预期的危害

义务编纂：逐一