发布日期：2022-02-21 来历：东方证券

行情回首

本周轻工打造行业指数上涨0.62%，跑输年夜盘0.46pct；造纸子板块上涨0.91%，跑输年夜盘0.18pct.本周沪深300指数上涨1.08%，轻工打造(申万)指数上涨0.62%，跑输沪深300指数0.46pct，于28个申万一级行业中位列第16位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块上涨0.91%，跑输年夜盘0.18pct.本周轻工四年夜子板块按涨幅由年夜至小摆列依次为娱乐用品、造纸、家具、包装印刷板块，此中娱乐用品、造纸、家具板块本周别离上涨5.04%、0.94%、0.05%，包装印刷板块本周下跌0.42%。

财产链数据跟踪

原质料方面，国废到厂价(不含税)下跌43/吨、外废价格维稳；木浆外盘价维稳，阔叶木浆现货价格上涨，针叶木浆现货价格维稳；消融浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌43/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；(2)阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨65/吨����APP，针叶木浆现货价格维稳；2022年1月下旬中国三年夜口岸木浆库存合计150万吨，环比降落3.8%；(3)本周消融浆价格维稳。

本周双胶纸、白卡纸价格上涨，铜版纸价格维稳，箱板纸价小幅提涨。按照卓创资讯统计的制品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨85/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格上涨242/吨；箱板纸出厂均价上涨24/吨。

本周木浆系纸品盈利程度总体晋升，废纸系纸品盈利亦有小幅晋升。以制品纸与原质料价差指标表征盈利程度，本周双胶纸盈利与上周比拟增长约45-91/吨；铜版纸盈利分解，年夜型纸企增长约16/吨，小型纸企降落约29/吨；白卡纸盈利与上周比拟增长约193-221/吨；废纸系纸品盈利与上周比拟增长约18-21/吨。

2021年12月机制纸及纸板产制品库存环比增长2.4%。(1)机制纸及纸板2021年1-12月累计产量13584万吨，同比增加7.0%；(2)经剔除了价格要素影响，2021年12月机制纸及纸板打造业产制品库存(测算值)同比增长17.2%，环比增长2.4%；(3)纸及纸板入口量方面，2021年1-12月累计同比降落3.7%；出口量方面，1-12月累计同比增长9.1%。

危害提醒

宏不雅经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的危害；海外新工程推进不达预期的危害

义务编纂：逐一