发布日期：2022-02-21 来历：东莞证券

投资要点：

本周����APP行情回首：本周SW轻工打造行业跑输沪深300.2022年2月14日-2月18日，64.52%的申万一级行业录患上正收益；SW轻工打造行业指数上涨0.62%，跑输同期沪深300指数约0.46个百分点。75%的SW轻工打造二级子行业录患上正收益，SW娱乐用品、SW造纸、SW家居用品别离上涨5.04%、0.91%、0.05%；仅SW包装印刷录患上负收益(-0.42%)。行业内超六成个股录患上正收益。

行业重点新闻：(1)泰西造纸供给链危机已经经激发部门定单向海内转移。重要纸种中白卡出口增量靠前，相干厂商无望受益。需求晋升叠加成本压力，纸厂连续小幅提价意愿坚挺，但总体而言下流仍以不雅望为主。

浙江纸企人士受访暗示，当前海内造纸业多空要素并存，泰西供给链危机助推纸浆涨价，海内企业面对较年夜成本压力。但供给链危机也致使泰西供给呈现缺口，激发部门定单回流海内，有白卡纸厂商春节时期持续出产，也为节后这轮涨价提供了有益前提。(2)继瓦楞纸以及箱板纸厂家公布涨价后，灰底白，牛卡、特种纸、糊口用纸等多纸种也接棒涨价。

下流市场需求淡净其实不能消逝上游造纸厂家追赶高额利润的决定信念，一场春天涨价攻势已经然睁开。涨价纸企包孕中南纸业、东莞市金田纸业有限公司、河南江河纸业株式会社等。(3)2月14日，五洲特纸、浙江华川实业、河南江河纸业发布涨价函称，受木浆、煤炭、化工及其他综合成本上升影响，将别离于2月16日、3月1日对于格拉辛原纸涨价500/吨，两次涨幅合计1000/吨。此外，几家纸企均暗示，4月1日发货起或者再作调解。(4)南非造纸工业协会方面称，新冠疫情中止的供给链，已经间接影响了该国纸成品的消费、需乞降收受接管。别的，因为重要国际航路的中止，南非废纸出口价格的年夜幅上涨鞭策了库存程度的连续降落。

废纸商业商更青睐出口市场，当地纸业没法与出口价格竞争。

维持行业的保举评级。造纸板块方面，近日泰西造纸供给链危机已经经激发部门定单向我国转移，我国重要纸种中的白卡纸出口增量靠前，相干白卡纸厂商无望受益。需求晋升叠加成本压力，年后纸厂密集发布新一轮涨价函。纸厂连续小幅提价意愿坚挺，但总体而言下流商家仍以不雅望为主。提议存眷我国白卡纸重要厂商：玻汇纸业(600966)、晨鸣纸业(000488)等。

危害提醒：新冠疫情连续重复、行业竞争加重、地产景心胸不迭预期、下流需求不迭预期、原质料价格颠簸、烟草政策危害、汇率颠簸加重等危害。

义务编纂：逐一