发布日期：2022-03-14 来历：东方证券

本周轻工打造行业指数下跌4.57%，跑输年夜盘0.35pct；造纸子板块下跌3.57%，跑赢年夜盘0.66pct.本周沪深300指数下跌4.22%，轻工打造(申万)指数下跌4.57%，跑输沪深300指数0.35pct，于28个申万一级行业中位列第15位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块下跌3.57%，跑赢年夜盘0.66pct.本周轻工四年夜子板块按跌幅由小至年夜摆列依次为造纸、娱乐用品、包装印刷、家具板块，本周别离下跌3.57%、3.61%、3.79%、5.98%。

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原质料方面，国废到厂价(不含税)下跌43/吨、外废价格上涨；木浆外盘价维稳，现货价格上涨；消融浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌43/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格上涨3-10美/吨；(2)阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨275/吨，针叶木浆现货价格上涨413/吨；2022年2月下旬中国三年夜口岸木浆库存合计177万吨，环比增长18.1%；(3)本周消融浆价格维稳。

本周木浆系纸品价格均有提涨，箱板纸价小幅下跌。按照卓创资讯统计的制品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨153/吨，铜版纸价格上涨190/吨，白卡纸价格上涨59/吨；箱板纸出厂均价下跌55/吨。

本周木浆系纸品盈利分解，废纸系纸品盈利程度降落。以制品纸与原质料价差指标表征盈利程度，本周木浆系纸品盈利分解，双胶纸年夜型纸企增长约136/吨，小型纸企降落约56/吨；铜版纸年夜型纸企增长约169/吨，小型纸企降落约16/吨；白卡纸年夜型纸企增长约53/吨，小型纸企降落约89/吨；废纸系纸品盈利与上周比拟降落约18-53/吨。

2021年12月机制纸及纸板产制品库存环比增长2.4%。(1)机制纸及纸板2021年1-12月累计产量13584万吨，同比增加7.0%；(2)经剔除了价格要素影响，2021年12月机制纸及纸板打造业产制品库存(测算值)同比增长17.2%，环比增长2.4%；(3)纸及纸板入口量方面，2021年1-12月累计同比降落3.7%；出口量方面，1-12月累计同比增长9.1%。

义务编纂：宋清