发布日期：2022-03-23 来历：期货日报

3月22日，据中证报报导，有动静称，江河纸业将上调纸杯原纸价格。公司证券部事情职员回应：“动静失实，是原质料上涨驱动的。”

3月以来，浆系纸种再一次密集提价，提价幅度方面，文化纸多为300/吨、白卡纸为200/吨，特种纸基本于1500/吨。

上市公司方面，晨鸣纸业、玻汇纸业、太阳纸业、中顺洁柔、岳阳林纸等多家纸厂3月纷纷发布涨价函。晨鸣纸业3月17日公布旗下文化纸系列产物价格上调300/吨，月内累计涨幅达600/吨；玻汇纸业卡纸价格上涨200/吨，双胶纸涨幅300/吨；太阳纸业糊口用纸原纸出货价格上调300/吨，一个月内累计价格涨幅达500/吨；中顺洁柔近期公布多种产物已经实行提价……

从去年11月以来，纸浆供给端扰动动静频出。从加拿年夜洪水致使的供给链问题致使Crofton工场停工，到印尼金光APP公布暂时住手向市场供给阔叶浆，再到俄罗斯SyIvamo暗示部门工场的纸浆以及纸张出产暂停，再到本年1月最先的芬兰纸业工人协会对于芬兰UPM倡议的歇工，和俄乌场面地步进级都必然水平上影响了全世界纸浆供给链的格式，对于供给真个担心预期推升纸浆期货价格不停上行。

记者发明，3月9日纸浆期货下跌，与当日布伦特原油价格上冲至139.13美/桶后回落是一致的。市场担心宏不雅经济阑珊，纸浆价格追随原油以及其他化工品价格呈现倏地回落。从现货商业方面看，纸浆期货主力合约价格于6700/吨如下，下流纸厂的买盘相对于较强。6700/吨以上，出格是7200/吨以上，下流纸厂以为价格偏高。

“周二纸浆期货的上涨，起首原油3月17日最先的上涨动员纸浆看涨氛围。其次，供给问题依然没有获得解决，纸厂买盘较多动员的涨价。”物产中年夜期货纸浆阐发师张韬说。

据海关数据显示，2022年1—2月漂针浆入口量共计118.29万吨，同比降落17.42%。此中，2月漂针����APP浆入口数目54.77万吨，环比降落13.83%，同比降落14.82%。“除了智利外，其余重要国度漂针浆到货同比减量较年夜，市场估计将来加拿年夜、芬兰、智利等漂针来历地到货将来可能环比下滑。供给端连续偏紧预期继承刺激纸浆行情年夜涨。”徽商期货纸浆研究员陈晓波说。

陈晓波先容，当前纸浆供需偏紧。一来自本年以来外洋浆厂陆续发生供给扰动。此中，加拿年夜因为天然灾难缘故原由，导致浆厂堆栈爆满而停机，影响产量约2.5万吨；芬兰UPM集团旗下浆厂因为工人歇工而停机至今，影响产量约61万吨。此外俄乌场面地步紧张使海运费呈现上涨，从而加重了供给紧缺的预期。二来下流今朝处在旺季，制品纸厂近日高发布涨价函，糊口纸、文化纸均有300/吨摆布的涨幅。今朝市场的抵牾于在跟着供给偏紧浆价年夜幅上涨，下流纸厂利润环境堪忧，后期当需求淡季到临可能会对于价格造成负反馈。

现实上，海内纸浆多数依赖入口，一仲春份到港偏少。当前到港的入口报价偏高，定货少，估计第二季度的入口量也难以增长。海内支流口岸总体出货速率加速，口岸库存连续去库。需求方面，下流纸厂动工率维持不变，且慢慢小幅走高，出格是白卡纸需求强劲。“下流纸厂涨价函被广泛接管，且制品出货量较好，申明终真个需求也于恢复中。市场的抵牾点依然集中于海外供给端扰动方面，很难判定什么时候会竣事。”物产中年夜期货纸浆阐发师张韬说。

对于在后市，陈晓波以为，估计纸浆期货将维持近强远弱格式。短时间内供给端扰动还没有竣事，入口量数据证明供给端偏紧的事实，支撑浆价短时间偏强振荡为主。中期来看跟着俄乌冲突逐渐化解，下流纸成品淡季在5月以后到来，需求端走弱以后基本面将再度回归弱稳格式，届时浆价有重心下调可能。

“短时间原油价格上涨，海外浆企歇工以及物流不顺畅，海内纸浆货源有余，都对于浆价造成连续的支撑。”张韬说，从中持久看，浆价涨幅高在制品纸涨幅，下流纸厂成本转移难度年夜。跟着下流纸厂自制原料耗损，高价原料的使用比例增长，纸厂的出产压力慢慢增长，纸厂的动工率或者有阶段性年夜幅下滑，从而致使需求呈现阶段性疲软。估计浆价于供给支撑，需求阶段性变迁的抵牾中，于6400—7600/吨高位宽幅振荡。

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